안녕하세요! 국내주식정보를 다루는 꼬마통퉁입니다.
코스피에 상장된 비배당주(배당이 없는 주식)의 주가와 사업보고서를 분석해보고자 합니다.
이 글을 끝까지 읽으시면, 기업의 주된 사업, 매출 구조, 지난 6년간의 실적 등을 파악하실 수 있고,
이를 통해 앞으로의 기업을 이해하고 주가가 어떻게 될지 판단하시는데 도움이 될거라 생각합니다.
그럼 SK바이오팜 주가, 사업보고서, 실적 분석 시작합니다!
<이 글의 목차>
1. 주가
: 상장 이후 최근까지의 주가 흐름을 기재했습니다.
2. 사업보고서 분석
: 읽어보시면 기업을 이해하는데 도움이 되는 사업 모델, 사업부문 별 매출 비중 등을 비롯한 기업에 대한 다양한 정보를 기재했습니다.
3. 실적 분석
: 기업의 최근 5년간의 매출액, 자산변동, 현금흐름 등의 실적에 대한 개인적 분석을 기재했습니다.
1. SK바이오팜 주가
상장 이후 SK바이오팜의 주별, 월별, 연별 주가 및 주가 추이는 다음과 같습니다.
SK바이오팜의 현재(21.01.17.) 주가는 153,000원이며, 주가는 상장 이후 횡보중입니다.
SK바이오팜은 20년 공모가(49,000원) 대비 최대 450%(269,500원)의 수익률을 보여주었던 기업입니다.
이후에 SK바이오팜과 같은 수익률을 보여줄 수 있는 주식은 무엇이 있을까요?
그리고, SK바이오팜은 어떤 사업을 하길래 공모 이후 이러한 수익률을 보여줄 수 있었던 걸까요?
이어지는 사업보고서 분석을 읽어보시면, 힌트를 얻으실 수 있습니다.
2. SK바이오팜 사업보고서 분석
2011년 설립된 sk바이오팜은 현재(2021.01.17.) 시가총액 11조 9,800여 억 원의 SK그룹 계열 신약 개발 및 판매업체입니다.
SK바이오팜은 수면장애 신약 ‘솔리암페톨’(2019년 7월. 미 FDA NDA 승인 및 출시)과 뇌전증 치료 신약 ‘세노바메이트’(2019년 11월 NDA 승인, 2020년 5월 출시)등의 개발 신약 판매를 비롯하여 새로운 신약을 연구하는 것을 주된 사업으로 합니다.
이중 ‘세노바메이트’는 미FDA로부터 희귀의약품으로 지정받았으며, 희귀의약품과 관련된 자세한 설명은 아래와 같습니다.
아래는 당사가 주로 영위하고 있는 신약 개발의 고유 특성입니다.
신약 개발의 고유 특성은 크게 다음의 2가지입니다.
하이리스크/하이리턴 산업으로 성공 시 막대한 가치 창출이 가능(블록버스터 제품:연매출 10억달러 이상 기록하는 제품)하다는 점과 전 과정을 정부가 엄격히 규제한다는 점입니다.
이러한 상황에서 SK바이오팜이 갖고 있는 경쟁 우위 상황은 다음과 같습니다.
첫 번째 고유 특성(하이리스크/하이리턴)과 관련하여, 신약 2건의 승인 및 판매 이력으로 역량이 입증되었고, 두 번째 고유특성(정부 규제)과 관련하여, 장기간 미국 현지 법인 투자로 현지 상황에 즉각 대응할 수 있는 여건을 갖추었다는 점입니다.
이어서 SK바이오팜의 매출 비중입니다.
매출 비중은 20년 3분기 기준, 세노바메이트 53.1%, 솔리암페톨 46.8%이며, 세노바메이트는 2020년부터 미국 직접 출시에 따른 매출이 발생했다고 합니다.
이어서 제품 가격, 사업장 가동률, 시장점유율 관련 내용입니다.
SK바이오팜의 주요 파이프라인인 세노바메이트가 20년 5월 판매를 개시하여, 제품 가격 변동을 기재하지 않았으며, ‘솔리암페톨’의 경우 특허 만료가 예상되는 2031년 이후 큰 폭의 가격 변동이 있을 수 있다고 기재했습니다.
사업장 가동률은, 자체 생산 설비 없이 외주 위탁생산(CMO)을 하기 때문에 기재하지 않고 있습니다.
시장점유율은 세노바메이트가 속해 있는 뇌전증 치료제 시장과 관련하여 제시했습니다.
18년 기준 합했을 때 점유율의 약 28% 정도에 해당하는 뇌전증 치료제들이 특허가 만료되어 경쟁이 심화되고 있고, SK바이오팜의 세노바메이트가 얼마나 차별화된 약효를 가지고 위의 점유율들을 가지고 오느냐가 앞으로의 핵심 관망 포인트라 생각합니다.
다음으로 경영상의 주요 계약 및 연구개발비입니다.
라이선스 아웃 계약은 총 4건이 계약되어 있으며, 이 중 2건은 임상 진행중입니다.(렐레노프라이드:유럽에서 임상2상 준비중 / SKL-PSY:중국에서 임상 1상 준비중)
라이선스 인 계약은 없으며, 기술제휴계약 1건(항암제 공동개발), 판매계약 2건(세노바메이트 미국,유럽 판매), 기타계약 4건이 진행중입니다.
SK바이오팜은 신약 개발 기업의 특성답게 높은 연구개발비를 보유하고 있습니다.
20년 9월 기준, 연구개발비/매출액 비율은 연결 기준 781.3%이며 별도 기준으로는 111.7%입니다.
마지막으로 연구개발 진행 현황 및 향후 계획입니다.
SK바이오팜은 2종의 신약 개발에 성공했고, 총 7종의 임상을 진행하고 있습니다.
이 중 주요 파이프라인인 ‘세노바메이트’는 ‘부분발작 치료제’에 대해 21년 초 일본,중국,한국 임상 3상을 개시 예정이며, ‘전신발작 치료제’에 대해 23년 임상 3상을 완료할 예정입니다.
이어지는 임상들에 성공한다면, 매출 증대로 이어질 수 있을거라 기대합니다.
SK바이오팜이 이와 같은 비전을 달성할 수 있을지 관심있는 투자자분들은 이어지는 ‘실적 분석’과 함께 기업의 앞으로의 행보를 지켜보면 좋을 것 같습니다.
또한, SK바이오팜과 같이 성장 비전을 품어 주가 상승을 이뤄낼 수 있는 기업은 무엇이 있을까요?
3. SK바이오팜 실적 분석
다음은 SK바이오팜의 최근 6년간 주요 재무 정보를 요약한 내용입니다.(20년은 3분기까지의 실제 실적에 4분기 예측값을 반영한 정보입니다.)
손익계산서 : 매출액은 ‘세노바메이트’의 기술수출 간접판매에 따라 19년에 지난 5년 중 최고 매출을 기록하으나, 신약 개발업체의 특성인 높은 연구개발비로 인하여 영업이익과 당기순이익은 여전히 적자를 기록하고 있습니다.
대차대조표 : 15년~18년까지는 부채와 자본이 감소하는 추세에 있었으나, 19년 부채가 급증하고 자본이 적자에 돌입하였습니다. 20년 상장을 통해 자본이 큰 폭으로 늘었으며, 부채도 감소하여 재무 건전성을 확보했습니다.
현금흐름표 : 지난 6년간 영업활동현금흐름이 지속 적자이고, 잉여현금흐름(FCF)도 적자를 유지하고 있어 신약 개발과 판매의 효과가 나타날지 지속적으로 지켜봐야 할 것 같습니다.
이상으로 SK바이오팜 주가, 사업보고서, 실적 분석을 마치도록 하겠습니다.
읽어주셔서 감사합니다!
(이 글은 종목 추천 글이 아니며, 모든 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있음을 인지해 주시기 바랍니다.)
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